第五章　营运资金管理
 
【考情分析】
　　本章属于重点内容。涉及现金、应收账款、存货管理以及流动负债管理。本章既可以出客观题，也可以出主观题。预计2010年本章分数在8分左右。
　　【主要考点】
　　1.掌握现金管理的目标、持有动机、目标现金余额的计算及现金收支管理方法
　　2.掌握应收账款的功能与成本、信用政策及其决策方法、应收账款的监控与日常管理
　　3.掌握存货的功能与成本、最佳存货量的决策方法、存货控制系统
　　4.熟悉营运资金的定义与特点、营运资金管理战略
　　5.了解各种流动负债管理
　　
客观题板块之一
　　
　　【例1·单选题】下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（　）。
　　A.资产总额－负债总额
　　B.流动资产总额－负债总额
　　C.流动资产总额－流动负债总额
　　D.速动资产总额－流动负债总额　　
　　[答疑编号134050101]

	『正确答案』C 『答案解析』营运资本＝流动资产总额－流动负债总额

　　【总结与拓展】
　　1.营运资金管理包括流动资产和流动负债管理。注意流动负债的分类。
　　【例2·单选题】把流动负债划分为自然性流动负债和人为性流动负债的标准是（　）。
　　A.占用形态的不同
　　B.金额是否确定
　　C.形成情况
　　D.利息是否支付　　
　　[答疑编号134050102]

	『正确答案』C 『答案解析』以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。

　　2.注意自然性流动负债、人为性流动负债包括的具体内容。
　　【例3·多选题】下列各项中，属于自然性流动负债的是（　）。
　　A.应付账款
　　B.应交税费
　　C.应付职工薪酬
　　D.短期借款　　
　　[答疑编号134050103]

	『正确答案』ABC 『答案解析』自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债是指根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债。

　　3.营运资金管理主要解决两个问题：需要多少？如何融资？前者涉及流动资产投资战略（紧缩的流动资产投资战略、宽松的流动资产投资战略）；后者涉及流动资产的融资战略（期限匹配融资战略、保守融资战略、激进融资战略）。
　　【例4·多选题】在流动资产投资战略的选择上，如果一个公司是保守的，那么以下表述合理的有（　）。
　　A.具有低水平的流动资产－销售收入比率
　　B.企业资产具有较高的流动性
　　C.盈利能力较强
　　D.营运风险较低　　
　　[答疑编号134050104]

	『正确答案』BD 『答案解析』本题考核保守的流动资产投资战略。在流动资产投资战略的选择上，如果公司管理是保守的，它将选择一个高水平的流动资产－销售收入比率，所以选项A错误；这将导致更高的流动性（安全性），所以选项B、D正确；但会导致更低的盈利能力，所以选项C错误。

　　【例5·判断题】企业利用实时制存货控制系统，有利于实施宽松的流动资产投资战略（　）。　　
　　[答疑编号134050105]

	『正确答案』× 『答案解析』实时制存货控制系统，又称零库存管理，其目标是最大限度降低存货，故利用该系统有利于实施紧缩的流动资产投资战略，而不是宽松的流动资产投资战略。

　　【例6·多选题】在保守的流动资产融资战略中，长期融资用来支持（　）。
　　A.全部波动性流动资产
　　B.全部永久性流动资产
　　C.部分永久性流动资产
　　D.部分波动性流动资产　　
　　[答疑编号134050106]

	『正确答案』BD 『答案解析』本题考核保守的流动资产融资战略特性。在保守流动资产的融资战略中，长期融资支持固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产，所以本题的正确选项应该是B、D。

　　【例7·多选题】某企业拥有流动资产100万元（其中永久性流动资产为30万元），长期融资400万元，短期融资50万元，则以下说法正确的有（　）。
　　A.该企业采取的是激进融资战略
　　B.该企业采取的是保守融资战略
　　C.该企业收益和风险均较高
　　D.该企业收益和风险均较低　　
　　[答疑编号134050107]

	『正确答案』BD 『答案解析』该企业波动性流动资产＝100－30＝70万元，大于短期融资50万元，所以该企业采取的是保守融资战略，这种类型的融资战略收益和风险均较低。

　
客观题板块之二
　　
　　【例8·单选题】确定目标现金余额的成本模型和随机模型共同考虑的成本因素是（　）。
　　A.机会成本
　　B.管理成本
　　C.短缺成本
　　D.转换成本　　
　　[答疑编号134050108]

	『正确答案』A 『答案解析』 　　成本模型考虑的成本因素：机会成本、管理成本、短缺成本 　　随机模型考虑的成本因素：转换成本、机会成本。

　　【总结与拓展】
　　1.持有现金的动机
　　【例9·判断题】（2007年）企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易性需要、预防性需要和投机性需要。（　）　　
　　[答疑编号134050109]

	『正确答案』√ 『答案解析』企业之所以持有一定数量的现金，主要是基于三个方面的动机：交易动机、预防动机和投机动机。

　　【例10·多选题】为应付意料不到的现金需要，企业需掌握的现金余额取决于（　）。
　　A.企业愿冒缺少现金风险的程度
　　B.企业预测现金收支可靠的程度
　　C.企业临时融资的能力
　　D.企业的销售水平　　
　　[答疑编号134050110]

	『正确答案』ABC

　　2.随机模型的相关问题：三条线的关系、模型影响因素分析
　　【例11·单选题】某公司采用随机模型进行现金管理。已知现金余额的最高控制线为21000元，回归线为8000元，当现金余额为1600元时，应出售有价证券的金额为（　）。
　　A.6500
　　B.13000
　　C.8000
　　D.0　　 
　　[答疑编号134050111]