第一章　总　论
 
【考情分析】
　　本章属于非重点章。从历年试题看，涉及本章内容分数较少，一般在5分左右，题型有单项选择题、多项选择题和判断题。

　　【主要考点】
　　1.财务管理目标的四种代表性理论及其优缺点
　　2.所有者与经营者、所有者与债权人的利益冲突与协调
　　3.集权型、分权型、集权与分权相结合型财务管理体制的特点及其选择（考虑因素）
　　4.财务管理环境（重点是金融环境）

　　【典型例题】
　　【例题1·单选题】下列各财务管理目标中，没有考虑风险因素的是（　）。
　　A.利润最大化
　　B.相关者利益最大化
　　C.股东财富最大化
　　D.企业价值最大化
　　[答疑编号010101]
　　『正确答案』A
　　『答案解析』利润最大化的缺点是：（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值；（2）没有考虑风险问题；（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；（4）可能会导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。选项B、C、D都考虑了风险因素。——相关者利益最大化目标具体内容的第一点：强调风险与报酬的均衡。
　　【总结与拓展】
　　1.以利润最大化为基础，比较各种目标的异同。
　　相关题目：
　　【例2·多选题】下列各财务管理目标中，能够克服短期行为的有（　）。
　　A.利润最大化
　　B.股东财富最大化
　　C.企业价值最大化
　　D.相关者利益最大化
　　[答疑编号010102]
　　『正确答案』BCD
　　『答案解析』本题考核各财务管理目标的优缺点。由于利润指标通常按年计算，决策往往服务于年度指标的完成和实现，因此利润最大化可能导致企业短期财务决策倾向。而B、C、D在一定程度上都可以避免企业追求短期行为。
　　2.各种目标的细节性内容
　　（1）股东财富最大化。在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面的决定的，在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。
　　【例3·多选题】对上市公司来说，股东财富最大化的财务管理目标中，股东财富是由（　）决定的。
　　A.股票数量　　　　　B.股票价格
　　C.股票价值　　　　　D.每股收益
　　[答疑编号010103]
　　『正确答案』AB
　　（2）企业价值最大化。企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。用价值替代价格，克服了过多受外界市场因素的干扰。
　　（3）相关者利益最大化。股东作为所有者，在企业中承担着最大的权利、义务、风险和报酬，但是债权人等也为企业承担着风险——强调股东的首要地位。该目标的优点：①有利于企业长期稳定的发展；②体现了合作共赢的价值理念；③本身是一个多元化、多层次的目标体系；④体现了前瞻性与现实性的统一。
　　【例4·单选题】下列财务管理目标中，能够体现合作共赢价值理念的是（　）。
　　A.利润最大化
　　B.股东财富最大化
　　C.企业价值最大化
　　D.相关者利益最大化
　　[答疑编号010104]
　　『正确答案』D
　　【例5·判断题】相关者利益最大化，要求重视相关利益群体的利益，因此将股东放到了次要地位。（　）
　　[答疑编号010105]
　　『正确答案』×
　　4.财务管理目标的适用情况
　　【例6·多选题】下列财务管理目标中，通常只适用于上市公司的是（　）。
　　A.利润最大化
　　B.股东财富最大化
　　C.企业价值最大化
　　D.相关者利益最大化
　　[答疑编号010106]
　　『正确答案』BC
　　『答案解析』在已上市的股份公司中股东财富的确定需要依据股票市场，而非上市公司无法向上市公司一样随时准确获得公司股价。企业价值最大化中，对于非上市公司价值的确定只能通过专门的评估，而评估企业的资产时，容易受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。
　　5.企业财务管理的最理想目标：相关者利益最大化。
　　【例题7·多选题】下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（　）。
　　A.解聘经营者
　　B.绩效股形式
　　C.公司被其他公司接收或吞并
　　D.所有者给经营者以“股票期权”
　　[答疑编号010107]
　　『正确答案』ABCD
　　『答案解析』可用于协调所有者与经营者矛盾的措施包括解聘（通过所有者约束经营者）、接收（通过市场约束经营者）和激励。激励有两种基本方式：（1）“股票期权”；（2）“绩效股”。
　　【总结与拓展】
　　1.将利益相关者利益最大化作为财务管理目标，其首要任务是协调相关者的利益关系，化解他们之间的利益冲突。
　　2.协调相关利益群体的利益冲突原则：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。
　　3.可用于协调所有者与债权人矛盾的措施：限制性借债；收回借款或停止借款。
　　【例题8·单选题】在重大问题上采取集权方式统一处理，各所属单位执行各项指令，他们只对生产经营活动具有较大的自主权，该种财务管理体制属于（　）。
　　A.集权型
　　B.分权型
　　C.集权和分权相结合型
　　D.以上都不是
　　[答疑编号010108]
　　『正确答案』C
　　『答案解析』在集权与分权相结合型下，企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大自主权。
　　【总结与拓展】
　　1.财务管理体制的核心问题：财权配置。
　　2.各种财务管理体制模式的优缺点。
　　【例9·单选题】下列各项，不属于集权型财务管理体制优点的是（　）。
　　A.有利于在整个企业内部优化配置资源
　　B.有助于调动各所属单位的积极性、主动性
　　C.有助于实行内部调拨价格
　　D.有助于内部采取避税措施
　　[答疑编号010109]
　　『正确答案』B
　　3.体制模式选择的考虑因素
　　企业与所属单位的资本关系、企业与所属单位的业务关系、集权与分权的成本和利益。还包括环境、规模和管理者的管理水平。
　　【例10·多选题】下列关于企业财务管理体制模式选择的叙述，正确的是（　）。
　　A.实施纵向一体化战略的企业，比较适合于采用相对集中的体制模式
　　B.较高的管理者的管理水平，有助于企业更多的集中财权
　　C.直接持有所属单位50%以上的表决权股份，才有可能实施集权模式
　　D.实施横向一体化战略的企业，比较适合于采用相对集中的体制模式
　　[答疑编号010110]
　　『正确答案』AB
　　【例11·多选题】关于集权与分权的“成本”和“利益”，下列说法正确的有（　）。
　　A.集中的“成本”主要是各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体目标的背离以及财务资源利用效率的下降
　　B.集中的“利益”主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率
　　C.分散的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降
　　D.分散的“利益”主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性
　　[答疑编号010111]
　　『正确答案』BD
　　『答案解析』本题考核集权与分权的选择。集中的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降，分散的“成本”主要是各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体目标的背离以及财务资源利用效率的下降，选项A、C不正确。
　　4.企业组织体制（组织结构）

结构形态	说明
U型组织	仅存在于产品简单、规模较小的企业，实行管理层级的集中控制。
H型结构	（控股企业/控股集团组织结构）实质上是企业集团的组织形式，子公司具有法人资格，分公司则是独立的利润中心。 　　——基本上是一个空壳，不能显示长期效益和整体活力。
M型结构	M型结构由三个相互关联的层次组成。 　　一个层次是由董事会和经理班子组成的总部，它是企业的最高决策层。它的主要职能是战略规划和关系协调。 　　第二个层次是由职能和支持、服务部门组成的。M型结构的财务是中央控制的，负责整个企业的资金筹措、运作和税务安排。 　　第三个层次是围绕企业的主导和核心业务，互相依存又相互独立的各所属单位，每个所属单位又是一个U型结构。 　　可见M型结构集权程度较高，突出整体优化，具有较强的战略研究、实施功能和内部协调能力。

　　【例12·单选题】M型组织由三个相互关联的层次组成，其中不包括（　）。
　　A.由董事会和经理班子组成的总部
　　B.由职能和支持、服务部门组成的
　　C.围绕企业的主导或核心业务，互相依存又相互独立的各所属单位
　　D.由监事会和董事会组成的总部
　　[答疑编号010112]
　　『正确答案』D
　　5.集权分权结合型体制的一般内容（十一项内容）
　　集中的有7项，分散的有4项（经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权）。——“经营”“人员”“定价”“费用审批”。
　　【例13·多选题】企业采取集权与分权相结合型财务管理体制时，通常需要集中的权利不包括（　）。
　　A.融资、筹资权
　　B.经营自主权
　　C.业务定价权
　　D.费用开支审批权
　　[答疑编号010113]
　　『正确答案』BCD
　　【例14·多选题】（2007）在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（　）。
　　A.经济周期
　　B.经济发展水平
　　C.宏观经济政策
　　D.公司治理结构
　　[答疑编号010114]
　　『正确答案』ABC
　　『答案解析』影响财务管理的经济环境因素主要包括：经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。公司治理结构属于法律环境中公司治理和财务监控的内容。
　　【总结与拓展】
　　1.财务管理环境主要包括：技术环境、经济环境、法律环境和金融环境等。
　　2.金融工具的含义与分类（基本和衍生金融工具）
　　【例15·判断题】金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。（　）
　　[答疑编号010115]
　　『正确答案』√
　　3.金融市场的分类与特点
　　【例16·单选题】按照金融工具的属性将金融市场分为（　）。
　　A.发行市场和流通市场
　　B.基础性金融市场和金融衍生品市场
　　C.短期金融市场和长期金融市场
　　D.一级市场和二级市场
　　[答疑编号010116]
　　『正确答案』B
　　【例17·单选题】资本市场的特点不包括（　）。
　　A.融资期限长
　　B.融资目的是解决长期投资性资本的需要
　　C.资本借贷量大
　　D.流动性强、价格平稳、风险较小
　　[答疑编号010117]
　　『正确答案』D